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“宇宙的尽头就是带货，因为带货是真赚钱”，这句话是网友对近几年爆火的直播带货行业的吐槽，却也是关于新东方在线的真实写照。

2月23日晚间，新东方在线发布2023财年中期（2022年6月1日至11月30日）报告，公司实现营收20.8亿元，同比增长高达262.7%，实现净利润5.85亿元，而上年同期为亏损5.44亿元，成功实现扭亏为盈。长期来看，这很可能是新东方在线近几年来，财年实现盈利的一个机会，在2018~2021财年，新东方在线的合计亏损超过30亿元。

上述靓丽成绩单主要贡献者，正是来自于新东方在线的新业务——以东方甄选为主的直播电商和自营产品。

财报显示，新东方在线2023上半财年实现交易总额（GMV）48亿元，其中自营产品的销售收入是10.89亿元，第三方产品带货产生的佣金服务收入为6.77亿元，两项收入合计达17.66亿元，占到总营收的接近85%。反观此前主营的教育板块，只贡献2.95亿元收入，营收占比仅为14%，余下不到1%则为机构客户。

值得一提的是，新东方在线持续及已终止经营业务的毛利率，由上年同期的30.2%增至47.2%，其给出的主要原因是，终止K-12业务和自营产品及直播电商业务大幅增长所致。其中，自营产品及直播电商分部的毛利率为42.5%，而这还是包含直播等业务前期筹备与宣传压力情况下，给出的数据。

不过，直播行业也并非完全无忧，同样面临诸多挑战，东方甄选不仅出现过所售桃子霉烂长毛，玉米价格被质疑过高等危机事件，还存在对单一平台和主播个人的依赖过重。除董宇辉外，东方甄选其他主播尚未形成更大范围的“破圈”，中信证券还一度指出，东方甄选存在主播团队流失，培训业务招生不及预期等风险。

不仅如此，新东方在线前段时间的高管套现，也一度令其股价出现大跌。

2月7日，新东方在线CEO孙东旭，以55.6港元的均价套现1.07亿港元，并于次日再度套现1.1亿港元。2月9日，新东方在线执行董事兼CFO尹强，也减持100万股新东方在线股份，套现金额6159万港元。短短三个交易日，新东方在线的两大高管，合计套现超2.7亿港元。

（作者|冯晨晨，编辑|刘肖迎）

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